Golden Egg Check heeft net als voorgaande kwartalen een analyse gemaakt op de venture capital investeringen in Nederlandse startups en scale-ups. Samen met een consortium van onder andere Dealroom, NVP en Dutch Startup Association is het Quarterly Startup Report gemaakt.
Op basis van bekendgemaakte cijfers aangevuld met onze ‘educated guesses’ schatten we dat er ca. €458 miljoen is geïnvesteerd in het eerste kwartaal van 2025, een afname van 58% (!) ten opzichte van Q1 2024. Destijds was er ruim €1 miljard geïnvesteerd. Dat kwartaal was toen wel een relatieve outlier. De afgelopen vier kwartalen komen steeds uit op ongeveer €450-470 miljoen.
Na inschattingen voor bedragen die niet waren vrijgegeven, ontstaat het volgende overzicht waarin kwartalen over langere periode kunnen worden vergeleken:
“Het is interessant om te zien dat in tijden dat de wereld er elke dag anders uit lijkt te zien, startups in Nederland al vier kwartalen op rij ongeveer evenveel kapitaal ophalen”, zegt Thomas Mensink, CEO van Golden Egg Check. “Er lijkt dus sprake van een sterk fundament en dat is positief. Tegelijkertijd ben ik bezorgd over de ‘opportunity costs’; als Nederlandse startups meer moeite hebben om groeifinanciering op te halen tegen acceptabele voorwaarden, dan wordt het steeds lastiger voor ze om internationaal een rol van betekenis te spelen.”
Het hele persbericht, met (interactieve) grafieken is hieronder te lezen.
Amsterdam – 9 april 2025
In het eerste kwartaal van 2025 werd circa 429 miljoen euro geïnvesteerd in Nederlandse startups. Op basis van schattingen van niet-gepubliceerde bedragen ligt het totale bedrag rond de 460 miljoen euro. Daarmee blijft het totaal voor het vierde kwartaal op rij vrijwel gelijk – een indicatie van stagnatie in de markt. Vergeleken met Q1 vorig jaar, toen er ruim 1 miljard euro werd geïnvesteerd, is sprake van een daling van 59%. Dit blijkt uit de laatste editie van het Quarterly Startup Report, een driemaandelijkse data-analyse van Dealroom.co, Golden Egg Check, KPMG, de Regionale Ontwikkelingsmaatschappijen (ROM’s), Nederlandse Vereniging van Participatiemaatschappijen (NVP), Dutch Startup Association (dSa) en Techleap.
Aantal deals daalt voor vijfde kwartaal op rij in alle fases
In totaal zijn er in Q1 2025 79 deals geteld, 11% minder dan in Q1 2024 waarin er 89 werden geteld. Daarmee daalde het aantal investeringen voor het vijfde opeenvolgende kwartaal. In alle financieringsfasen is een daling zichtbaar, maar de grootste afname zit in de Series B+ (rondes van 15 miljoen euro of meer): van 14 in Q1 vorig jaar naar 7 in het afgelopen kwartaal. In totaal werd er circa 287 miljoen euro geïnvesteerd in deze late fase, een daling van ongeveer 609 miljoen euro ten opzichte van vorig jaar.
Net als in Q4 2024 bleven grote uitschieters boven de 100 miljoen euro uit, terwijl er in Q1 2024 nog meerdere van dit soort grote deals waren. De grootste ronde dit kwartaal was die van Mews ($75 miljoen), die ook vorig jaar goed was voor een van de grootste rondes in het eerste kwartaal, destijds met $110 miljoen.
Daarmee zijn de investeringen in Q1 2025 vergelijkbaar met het vorige kwartaal (Q4 2024), waarin zeker 416 miljoen euro werd geïnvesteerd (geschat: 460 miljoen euro).
Seed-deals winnen nog aan belang
Tegenover de terugval in latere fase-investeringen staat een toename in het belang van seed-deals (1–4 miljoen euro). In Q1 dit jaar werd er 58,4 miljoen euro geïnvesteerd in deze categorie, ruim 15% meer dan in Q1 2024 met 50,6 miljoen. Seed-deals vormen inmiddels bijna de helft (47%) van alle investeringen.
De top 10 grootste investeringen van Q1 2025 waren samen goed voor 320 miljoen euro, ruim 75% van het totaal afgelopen kwartaal.
Top 10 grootste investeringen in Q1 2025
- Mews – $75 miljoen
- Leyden Labs – $70 miljoen
- Alesta Therapeutics – €65 miljoen
- Vivici – €32,5 miljoen
- QuantWare – €20 miljoen
- Thorizon – €16 miljoen
- Varmx – €15 miljoen
- WorkWize – €13 miljoen
- Sirius Medical – €10 miljoen
- Stacks – $10 miljoen
*) geïnvesteerde bedragen in originele valuta
Nederland zakt op Europese ranglijst
In tegenstelling tot Nederland bleef het totale investeringsvolume in Europa stabiel ten opzichte van zowel Q4 als Q1 vorig jaar. Nederland zakte in de Europese ranglijst van vierde-vijfde plek naar de zevende-achtste positie. Andere landen zoals Spanje, Zweden en Ierland wisten wel meerdere grote rondes aan te trekken.
Deze stabilisatie in investeringen kan niet worden verklaard door algemene markttrends zoals de groei in deeptech en medtech investeringen of het ontbreken van een exit markt, aangezien Nederland hierin niet significant verschilt van andere Europese landen.
In de Verenigde Staten werd in Q1 2025 een recordbedrag van 100 miljard dollar geïnvesteerd, het hoogste kwartaal sinds 2021. Een aanzienlijk deel daarvan kwam voor rekening van één enkele ronde: OpenAI haalde alleen al ongeveer 40 miljard dollar op.
Vooruitblik op rest van 2025
De stagnatie in de Nederlandse markt – met vier kwartalen op rij rond de 460 miljoen euro – roept vragen op over het groeivermogen van het startup-ecosysteem. Tegelijkertijd blijft het investeerderssentiment gemengd. De effecten van de recente handelsoorlog voor Nederlandse startups zijn lastig te voorspellen maar kunnen nadelig impact hebben op het exit-landschap, omdat grote bedrijven in onrustige tijden liever geen grote overnames doen.
Er zijn desondanks ook positieve signalen. Venture capital als asset class wordt mogelijk interessanter als de beurzen volatiel blijven of structureel zakken. Daarnaast blijven veel investeerders optimistisch over kansen in Europese technologie, met name in sectoren als defensie, hardware en deeptech.
“Tijd om ook in Nederland wakker te worden”, zegt Lucien Burm van Dutch Startup Association. “We hangen nog niet aan de noodklok, maar stilstand is achteruitgang. Niet alleen verloren we positie als Europa wereldwijd, maar binnen Europa verliest Nederland nu aan belang. Met de geopolitieke en economische onrust van het moment is in plaats van reactieve maatregelen juist brede en diepe investering in vestigings- en investeringsklimaat het recept.”.
“Het is interessant om te zien dat in tijden dat de wereld er elke dag anders uit lijkt te zien, startups in Nederland al vier kwartalen op rij ongeveer evenveel kapitaal ophalen”, zegt Thomas Mensink, CEO van Golden Egg Check. “Er lijkt dus sprake van een sterk fundament en dat is positief. Tegelijkertijd ben ik bezorgd over de ‘opportunity costs’; als Nederlandse startups meer moeite hebben om groeifinanciering op te halen tegen acceptabele voorwaarden, dan wordt het steeds lastiger voor ze om internationaal een rol van betekenis te spelen.”
“We kunnen trots zijn op de Nederlandse ondernemers die samen met investeerders deeptech-innovaties van wereldklasse realiseren. Investeringen in bedrijven als QuantWare, Thorizon en LeydenLabs bewijzen dat het potentieel aanwezig is, en dat het vertrouwen in Nederlandse technologie groeit. Juist nu internationale handel onder druk staat, wordt het belang van deze bedrijven en een sterke investeringsketen in Nederland en Europa alleen maar groter,” aldus Myrthe Hooijman, director ecosystem change en governmental affairs bij Techleap.
Bekijk de lijst van alle investeringen in Q1 2025 hier.
Voor meer informatie over de investeringen in het eerste kwartaal, zie het overzicht bij Dealroom hier.
